Aktienoptionen Ausgestellt Zu Direktoren

Ausgeben von Aktienoptionen: Zehn Tipps für Unternehmer von Scott Edward Walker am 11. November 2009 Fred Wilson. Ein in New York City ansässiger VC, schrieb einen interessanten Beitrag vor einigen Tagen mit dem Titel "Bewertung und Option Pool", in dem er die umstrittene Frage der Einbeziehung eines Optionspools in die Pre-Money-Bewertung eines Startups diskutiert. Basierend auf den Kommentaren zu einer solchen Post und einer Google-Suche nach verwandten Beiträgen, fiel mir ein, dass es eine Menge Fehlinformationen im Web in Bezug auf Aktienoptionen vor allem in Verbindung mit Startups gibt. Dementsprechend ist der Zweck dieses Posten, (i) bestimmte Fragen in Bezug auf die Ausgabe von Aktienoptionen zu klären und (ii) zehn Tipps für Unternehmer bereitzustellen, die die Erteilung von Aktienoptionen im Zusammenhang mit ihrem Wagnis in Erwägung ziehen. 1. Ausgabewahl ASAP. Aktienoptionen geben den Mitarbeitern die Möglichkeit, von der Erhöhung des Unternehmenswertes zu profitieren, indem sie ihnen das Recht eingeräumt werden, Aktien der Stammaktien zu einem späteren Zeitpunkt zu einem Preis (dh dem Ausübungs - oder Ausübungspreis) zu erwerben, der im Allgemeinen dem fairen Markt entspricht Wert dieser Aktien zum Zeitpunkt des Zuschusses. Die Venture sollte daher einbezogen werden und, soweit zutreffend, Aktienoptionen so bald wie möglich an wichtige Mitarbeiter ausgegeben werden. Eindeutig, da die Meilensteine ​​nach ihrer Gründung von der Gesellschaft erfüllt werden (zB die Erstellung eines Prototyps, die Akquisition von Kunden, Einnahmen usw.), wird der Wert des Unternehmens steigen und damit auch der Wert der zugrunde liegenden Aktien von Bestand der Option. In der Tat, wie die Ausgabe von Aktien der Stammaktien an die Gründer (die selten Optionen erhalten), sollte die Ausgabe von Aktienoptionen an Schlüsselpersonen so schnell wie möglich erfolgen, wenn der Wert des Unternehmens so gering wie möglich ist. 2. Einhaltung der anwendbaren Bundes - und Landesgesetze. Wie in meinem Posten bei der Einleitung eines Unternehmens gelernt wird (siehe 6 hier), kann ein Unternehmen seine Wertpapiere nicht anbieten oder verkaufen, es sei denn, dass diese Wertpapiere bei der Wertpapier - und Börsenkommission registriert und mit den anwendbaren Staatskommissionen registriert sind oder (ii) dort Ist eine gültige Befreiung von der Registrierung. Regel 701, die gemäß § 3 Buchst. B des Wertpapiergesetzes von 1933 erlassen wurde, stellt eine Befreiung von der Registrierung für alle Angebote und Verkäufe von Wertpapieren vor, die gemäß den Bedingungen der Ausgleichsleistungspläne oder schriftliche Verträge über die Entschädigung getätigt wurden Bestimmte vorgeschriebene Bedingungen. Die meisten Staaten haben ähnliche Ausnahmen, darunter auch Kalifornien, die die Vorschriften nach § 25102 (o) des California Corporate Securities Law von 1968 (gültig ab dem 9. Juli 2007) geändert haben, um sich an die Regel 701 anzupassen. Das klingt ein bisschen selbst - es ist zwar zwingend erforderlich, dass der Unternehmer den Rat eines erfahrenen Anwalts vor der Emission von Wertpapieren, einschließlich Aktienoptionen, sucht: Die Nichteinhaltung der anwendbaren Wertpapiergesetze kann zu schwerwiegenden nachteiligen Folgen führen, einschließlich eines Rücktrittsrechts für die Sicherheitsinhaber (dh das Recht, ihr Geld zurück zu bekommen), Unterlassungsanspruch, Geldstrafen und Strafen sowie mögliche Strafverfolgung. 3. Stellen Sie angemessene Vesting-Termine fest. Unternehmer sollten angemessene Sperrpläne in Bezug auf die Aktienoptionen, die an Mitarbeiter ausgegeben werden, festlegen, um die Mitarbeiter zu veranlassen, mit dem Unternehmen zu bleiben und zu helfen, das Geschäft zu wachsen. Der gebräuchlichste Zeitplan ist für vier Jahre ein gleicher Prozentsatz der Optionen (25), mit einer einjährigen Klippe (dh 25 der Optionen, die nach 12 Monaten ausgeübt werden) und dann monatlich, vierteljährlich oder jährlich, danach monatlich, bevorzugen Um einen Mitarbeiter abzuschrecken, der beschlossen hat, die Firma davon abzuhalten, an Bord für seine nächste Tranche zu bleiben. Für leitende Führungskräfte gibt es im Allgemeinen auch eine Teilbeschleunigung, die auf (i) ein auslösendes Ereignis (dh einzelne Triggerbeschleunigung) wie eine Änderung der Kontrolle des Unternehmens oder eine Kündigung ohne Ursache oder (ii) häufiger zwei auslösende Ereignisse ausübt (Dh doppelte Triggerbeschleunigung), wie z. B. eine Änderung der Kontrolle, gefolgt von einer Kündigung ohne Ursache innerhalb von 12 Monaten danach. 4. Stellen Sie sicher, dass alle Papierkram in Ordnung ist. Im Zusammenhang mit der Emission von Aktienoptionen sind grundsätzlich drei Unterlagen zu erarbeiten: (i) ein Aktienoptionsplan, der das Geschäftsdokument mit den Bedingungen und Bedingungen der zu gewährenden Optionen (ii) einer Aktienoptionsvereinbarung, die von Die Gesellschaft und jede Option, die die einzelnen gewährten Optionen, den Ausübungsplan und andere personensbezogene Informationen spezifiziert (und schließt in der Regel die Form der Ausübungsvereinbarung ein, die als Ausstellung beigefügt ist) und (iii) eine Mitteilung über die Aktienoption, Die Gesellschaft und jede Option, die eine kurze Zusammenfassung der materiellen Bedingungen des Zuschusses ist (obwohl diese Mitteilung keine Voraussetzung ist). Darüber hinaus müssen der Verwaltungsrat der Gesellschaft (der Vorstand) und die Aktionäre der Gesellschaft die Annahme des Aktienoptionsplans und des Vorstandes genehmigen, oder ein Ausschuss davon muss auch jede einzelne Gewährung von Optionen genehmigen, einschließlich einer Bestimmung der Fairer Markt der zugrunde liegenden Aktie (wie in Ziffer 6 unten dargelegt). 5. Vergeben Sie angemessene Prozentsätze an die wichtigsten Mitarbeiter. Die jeweilige Anzahl von Aktienoptionen (d. H. Prozentsätze), die den Mitarbeitern des Unternehmens zuzuordnen sind, hängt in der Regel von der Stufe des Unternehmens ab. Ein Post-Series-A-Round-Unternehmen würde in der Regel eine Reihe von Aktienoptionen im folgenden Bereich zuordnen (Anmerkung: Die Zahl in Klammern ist das durchschnittliche Eigenkapital, das zum Zeitpunkt der Miete auf der Grundlage der Ergebnisse aus einer von CompStudy veröffentlichten Umfrage 2008 gewährt wurde): (i ) CEO 5 bis 10 (von 5,40) (ii) COO 2 bis 4 (durchschnittlich 2,58) (iii) CTO 2 bis 4 (durchschnittlich 1,19) (iv) CFO 1 bis 2 (durchschnittlich 1,01) (V) Leiter der Ingenieurwissenschaften5 bis 1,5 (Durchschnitt von 1,32) und (vi) Direktor 8211 .4 bis 1 (kein verfügbar). Wie in Ziffer 7 unten erwähnt, sollte der Unternehmer versuchen, den Optionspool so klein wie möglich zu halten (während er immer noch das bestmögliche Talent anzieht und behält), um eine wesentliche Verwässerung zu vermeiden. 6. Stellen Sie sicher, dass der Ausübungspreis der FMV des Basiswertes ist. Nach § 409A des Internal Revenue Code muss eine Gesellschaft sicherstellen, dass eine als Ausgleich gewährte Aktienoption einen Ausübungspreis hat, der dem Marktwert (FMV) der zugrunde liegenden Aktie zum Zeitpunkt der Gewährung entspricht, Der Zuschuss gilt als aufgeschobene Entschädigung, der Empfänger wird mit erheblichen nachteiligen steuerlichen Konsequenzen konfrontiert werden und das Unternehmen wird Steuerverzug Verantwortlichkeiten haben. Das Unternehmen kann eine vertretbare FMV einrichten, indem (i) eine unabhängige Beurteilung erlangt wird oder (ii) wenn das Unternehmen eine illiquide Gründungsgesellschaft ist, die sich auf die Bewertung einer Person mit bedeutendem Wissen und Erfahrung oder Ausbildung bei der Durchführung ähnlicher Bewertungen (einschließlich Ein Mitarbeiter des Unternehmens), sofern bestimmte Bedingungen erfüllt sind. 7. Machen Sie den Option Pool so klein wie möglich, um erhebliche Verdünnung zu vermeiden. Wie viele Unternehmer gelernt haben (viel zu ihrer Überraschung), wagen Risikokapitalgeber eine ungewöhnliche Methodik für die Berechnung des Preises pro Aktie des Unternehmens nach der Bestimmung der Pre-Money-Bewertung 8212, dh der Gesamtwert der Gesellschaft wird durch die vollständig verwässerte geteilt Anzahl der ausgegebenen Aktien, die nicht nur die Anzahl der Aktien, die derzeit in einem Mitarbeiter-Option-Pool (vorausgesetzt, es ist eins), sondern auch eine Erhöhung der Größe (oder die Einrichtung) des Pools von den Investoren erforderlich Für zukünftige Emissionen. Die Anleger benötigen in der Regel einen Pool von etwa 15-20 der Post-Geld, voll verwässerte Kapitalisierung des Unternehmens. Die Gründer sind damit im Wesentlichen durch diese Methodik verdünnt, und der einzige Weg um sie herum, wie in einem ausgezeichneten Beitrag von Venture Hacks diskutiert, ist zu versuchen, die Option Pool so klein wie möglich zu halten (während immer noch anziehen und behalten die bestmögliche Talente). Bei der Verhandlung mit den Investoren sollten Unternehmer daher einen Einstellungsplan vorbereiten und präsentieren, der den Pool so klein wie möglich macht, zum Beispiel, wenn das Unternehmen bereits einen CEO hat, könnte der Optionspool vernünftigerweise auf 10 der Post reduziert werden - Milchkapitalisierung. 8. Incentive-Aktienoptionen können nur an Mitarbeiter ausgegeben werden. Es gibt zwei Arten von Aktienoptionen: (i) nicht qualifizierte Aktienoptionen (NSOs) und (ii) Anreizaktienoptionen (ISO). Der wesentliche Unterschied zwischen NSOs und ISOs bezieht sich auf die Art und Weise, wie sie besteuert werden: (i) Inhaber von NSOs erkennen die ordentlichen Erträge bei Ausübung ihrer Optionen (unabhängig davon, ob die zugrunde liegenden Aktien sofort verkauft werden) und (ii) Inhaber von ISOs nicht Jedes steuerpflichtige Einkommen zu erfassen, bis die zugrunde liegende Aktie verkauft wird (obwohl bei der Ausübung der Optionen eine alternative Mindeststeuerpflicht ausgelöst werden kann) und eine Kapitalgewinnbehandlung gewährt werden, wenn die bei Ausübung der Optionen erworbenen Aktien für mehr als ein Jahr danach gehalten werden Der Ausübungszeitpunkt und werden vor dem zweijährigen Jubiläum des Optionsscheines nicht verkauft (sofern bestimmte andere vorgeschriebene Bedingungen erfüllt sind). ISOs sind weniger häufig als NSOs (aufgrund der Buchhaltungsbehandlung und anderer Faktoren) und dürfen nur an Mitarbeiter ausgegeben werden NSOs können an Mitarbeiter, Direktoren, Berater und Berater ausgestellt werden. 9. Seien Sie vorsichtig bei der Beendigung von An-Will-Mitarbeitern, die Optionen halten. Es gibt eine Reihe von potenziellen Ansprüchen, die die Mitarbeiter in Bezug auf ihre Aktienoptionen in dem Fall behaupten können, dass sie ohne Grund beendet sind, einschließlich eines Anspruchs auf Verletzung des impliziten Vertrages über Treu und Glauben. Dementsprechend müssen die Arbeitgeber bei der Beendigung von Mitarbeitern, die Aktienoptionen halten, vorsichtig sein, insbesondere wenn diese Kündigung in der Nähe eines Ausübungsdatums erfolgt. In der Tat wäre es umsichtig, in die Arbeitnehmer-Aktienoptionsvereinbarung eine spezifische Sprache aufzunehmen, dass: (i) ein solcher Arbeitnehmer keinen Anspruch auf eine anteilige Kündigung aus irgendeinem Grund mit oder ohne Grund hat und (ii) dieser Arbeitnehmer kann gekündigt werden Zu jeder Zeit vor einem bestimmten Ausübungstermin, in welchem ​​Fall er alle Rechte an unbesetzten Optionen verlieren wird. Offensichtlich muss jede Kündigung von Fall zu Fall analysiert werden, es ist jedoch zwingend erforderlich, dass die Kündigung für einen legitimen, nichtdiskriminierenden Grund erfolgt. 10. Betrachten Sie die Auslieferung von Restricted Stock in Lieu von Optionen. Für frühstufige Gesellschaften kann die Emission von beschränkten Beständen an Schlüsselpersonen eine gute Alternative zu Aktienoptionen aus drei Hauptgründen sein: (i) beschränkte Bestände unterliegen nicht dem § 409A (siehe Ziffer 6) (ii) beschränkte Bestände sind Wohl besser zu motivieren, die Angestellten zu denken und zu handeln wie die Besitzer (da die Angestellten tatsächlich Aktien von Stammaktien des Unternehmens erhalten, wenn auch unterwerfen) und damit besser die Interessen des Teams ausrichten und (iii) die Mitarbeiter in der Lage sein werden Erhalten eine Veräußerungsgewinne und die Haltefrist beginnt mit dem Tag der Gewährung, sofern der Arbeitnehmer eine Wahl nach § 83 (b) des Internal Revenue Code abgibt. (Wie oben in Ziffer 8 erwähnt, können Optionsinhaber nur dann eine Kapitalgewinnsbehandlung erhalten, wenn sie ISOs ausgegeben würden und dann bestimmte vorgeschriebene Bedingungen erfüllen.) Der Nachteil der beschränkten Bestände ist, dass bei der Einreichung einer 83 (b) Wahl (oder auf Wenn keine solche Wahl eingereicht wurde), so gilt der Arbeitnehmer als Einkommen gleich dem damals fairen Marktwert der Aktie. Dementsprechend, wenn die Aktie einen hohen Wert hat, kann der Mitarbeiter erhebliche Einnahmen und vielleicht kein Bargeld haben, um die anfallenden Steuern zu zahlen. Eingeschränkte Aktienemissionen sind daher nicht ansprechend, es sei denn, der aktuelle Wert der Aktie ist so niedrig, dass die unmittelbaren steuerlichen Auswirkungen nominal sind (z. B. unmittelbar nach der Gründung der Gesell - schaft).Stock Optionsplan für Vorstandsmitglieder Das Ziel des Aktienoptionsplans von Bombardier ist es, Belohnen Führungskräfte mit einem Anreiz zur Erhöhung des Shareholder Value, indem sie ihnen eine Form der Entschädigung, die an Erhöhungen des Marktwertes der Klasse B nachrangige Aktien gebunden ist. Die Gewährung von Aktienoptionen unterliegt den folgenden Regeln: Die Gewährung nicht abtretbarer Optionen zum Erwerb von nachrangigen Aktien der Klasse B darf unter Berücksichtigung der Gesamtzahl der nachrangigen Stimmrechtsaktien der Klasse B, die im Rahmen einer anderen sicherheitsbasierten Vergütung gewährt werden, nicht überschreiten Der Gesellschaft, 135.782.688 und in einem bestimmten Zeitraum von einem Jahr kann jeder Insider oder seine Mitarbeiter keine Anzahl von Aktien mehr als 5 aller ausgegebenen und ausstehenden Aktien der Klasse B ausgeben. Die Hauptregeln des Aktienoptionsplans stellen sich wie folgt dar: Eine Gewährung von Aktienoptionen stellt das Recht dar, eine gleichrangige Anzahl von nachrangigen Anteilen der Klasse B an Bombardier zum ermittelten Ausübungspreis zu erwerben, wobei der Ausübungspreis dem gewichteten durchschnittlichen Handelspreis der Klasse B entspricht Nachrangige Anteile, die an der TSX an den fünf Börsentagen unmittelbar vor dem Tag, an dem eine Option gewährt wird, gehandelt werden, haben eine Höchstlaufzeit von sieben Jahren und Weste mit einem Satz von 100 am Ende des dritten Jubiläums des Datums der Erteilung der drei - die Vesting-Periode richtet sich mit den Warteplänen der RSUPSUDSU-Pläne aus, wenn das Verfallsdatum einer Option während oder innerhalb von zehn (10) Geschäftstagen nach Ablauf einer Verdunkelungsperiode fällt, verlängert sich das Ablaufdatum automatisch um einen Zeitraum von Zehn (10) Geschäftstagen nach dem Ende der Blackout-Periode und verweisen auf die Kündigungs - und Änderungsregelungen für die Behandlung von Aktienoptionen in solchen Fällen. Darüber hinaus sieht der Aktienoptionsplan vor, dass keine Option oder ein Recht hiervon übertragbar oder anderweitig zugänglich ist, als durch den Willen oder nach dem Erbrecht. Im Falle von Aktienoptionen, die in den Jahren 2008-2009 gewährt wurden, erforderten die zum Zeitpunkt der Gewährung festgelegten Performance-Vesting-Bedingungen, dass der volumengewichtete durchschnittliche Handelspreis der nachrangigen Stimmrechtsanteile der Klasse B eine Zielpreisschwelle von 8,00 Cdn für mindestens 21 aufeinanderfolgende Geschäfte erreicht hat Tage nach dem Stichtag. Da diese Zielpreisschwelle nicht erreicht wurde, wurde keine dieser Aktienoptionen ausgeübt und alle am 20. August 2015 abgelaufen. Zusätzliche Einschränkungen und sonstige Informationen über die 2010 DSUP und den Aktienoptionsplan Im Rahmen der DSUP und 2010 Der Aktienoptionsplan: die Gesamtzahl der nachrangigen Anteile der Klasse B, die aus dem Treasury ausgegeben werden können, zusammen mit den untergeordneten Anteilen der Klasse B, die aus allen anderen Gesell - schaften im Rahmen der sonstigen versicherungsbasierten Vergütungsregelungen der Gesellschaft ansässig sind, darf nicht mehr als 10 der insgesamt ausgegebenen Aktien betragen Und ausstehende nachrangige Anteile der Klasse B die Gesamtzahl der untergeordneten Anteile der Klasse B, die von der Treasury an die Insider und ihre assoziierten Gesellschafter ausgegeben werden, zusammen mit den untergeordneten Anteilen der Klasse B, die von Treasury an Insider und ihre assoziierten Unternehmen im Rahmen aller Gesellschaften anderer sicherheitsrelevanter Vergütungsregelungen ausgegeben werden Darf nicht mehr als 5 der ausgegebenen und ausstehenden Aktien der Klasse B die Anzahl der nachrangigen Anteile der Klasse B, die von der Treasury an die Insider und ihre assoziierten Unternehmen ausgegeben werden, zusammen mit den untergeordneten Anteilen der Klasse B, die von der Treasury an Insider und ihre Gesellschafter ausgegeben wurden, nicht überschreiten Der Gesellschaften andere sicherheitsbasierte Vergütungsregelungen innerhalb eines Zeitraums von einem Jahr dürfen nicht mehr als 10 der ausgegebenen und ausstehenden Anteile der Klasse B und einer einzigen Person, die keine DSUs abdecken oder Optionen erwerben können, nicht überschreiten , Mehr als 5 der ausgegebenen und ausstehenden Anteile der Klasse B und die Gesamtzahl der im 31. Dezember 2015 begebenen Aktienoptionen (49.454.570 Aktienoptionen) in Prozent der Gesamtzahl der Anteile der Klasse A und der Klasse B nachrangige Anteile, die zum 31. Dezember 2015 ausgegeben und ausstehend waren, beträgt 2,21. Am 7. März 2016 ist der Status wie folgt: Einschließlich einer Anzahl von 403.000 Aktien, die aufgrund der Ausübung von Aktienoptionen aus dem Aktienoptionsplan zugunsten der nicht geschäftsführenden Direktoren von Bombardier ausgegeben wurden, die abgeschafft wurden Mit Wirkung zum 1. Oktober 2003. Die Gesamtzahl der nachrangigen Stimmrechtsaktien der Klasse B, die im Rahmen des Aktienoptionsplans und des DSUP 2010 ausgegeben werden, darf unter Berücksichtigung der Gesamtzahl der nachrangigen Stimmrechtsaktien der Klasse B, die unter einer anderen sicherheitsrelevanten Vergütungsvereinbarung ausgegeben werden, Der Gesellschaft, 135.782.688. Recht auf Änderung des DSUP oder des Aktienoptionsplans 2010 Der Verwaltungsrat kann vorbehaltlich des Erhaltes der erforderlichen behördlichen und börsennotierten Genehmigungen die DSUP 2010 und die hierfür gewährten DSUs oder den Aktienoptionsplan und alle ausstehenden Aktien ändern, aussetzen oder beenden Option ohne vorherige Zustimmung der Aktionäre der Gesellschaft jedoch keine solche Änderung oder Kündigung, gelten die Bedingungen für nicht ausgeübte Aktienoptionen, die zuvor ohne Zustimmung der betreffenden Optionsrechte erteilt wurden, es sei denn, die Rechte von Diese Optionsscheine sind zum Zeitpunkt der Änderung oder Kündigung gekündigt oder ausgeübt worden. Vorbehaltlich der Beschränkung der Allgemeingültigkeit des Vorstehenden kann der Verwaltungsrat die 2010 DSUP oder den Aktienoptionsplan abwickeln, aussetzen oder beenden: eine im Rahmen des DSUP oder des Aktienoptionsplans 2010 gewährte Vergabe beenden, Und Einschränkungen, Teilnahme an der 2010 DSUP oder der Aktienoptionsplan ändern Perioden, in denen die Optionen im Rahmen des Aktienoptionsplans ausgeübt werden können, ändern die Bedingungen, unter denen die Prämien gewährt, ausgeübt, gekündigt, storniert und angepasst werden können Fall von Aktienoptionen nur ausgeübt ändern die Bestimmungen der 2010 DSUP oder der Aktienoptionsplan zur Einhaltung der geltenden Gesetze, die Anforderungen der Regulierungsbehörden oder anwendbare Börsen ändern die Bestimmungen der 2010 DSUP oder der Aktienoptionsplan, um das Maximum zu ändern Anzahl der nachrangigen Aktien der Klasse B, die nach der Erklärung der Aktiendividende, einer Untergliederung, einer Konsolidierung, einer Umgliederung oder einer sonstigen Änderung gegenüber den nachrangigen Aktien der Klasse B für die Zeichnung und den Erwerb nach dem DSUP oder dem Aktienoptionsplan angeboten werden können Änderung des 2010 DSUP oder des Aktienoptionsplans oder einer Vergabe, um eine Unklarheit, eine mangelhafte oder unanwendbare Bestimmung, einen Fehler oder eine Unterlassung zu korrigieren oder zu beheben und eine Bestimmung des 2010 DSUP oder des Aktienoptionsplans in Bezug auf die Verwaltung oder technische Aspekte zu ändern Des Planes Unbeschadet der vorstehenden Erwägungen müssen die folgenden Änderungen jedoch von den Aktionären der Gesellschaft genehmigt werden: 1. Im Falle des Aktienoptionsplans oder der ausstehenden Optionen: eine Änderung, die die Ausgabe von untergeordneten Anteilen der Klasse B an einen Optionsgegenstand ohne die Zahlung von Eine Barabfindung, es sei denn, für die Ausgabe im Rahmen des Aktienoptionsplans ist eine Verringerung des Kaufpreises für die nachrangigen Anteile der Klasse B vorzusehen, es sei denn, es wurde ein Rückzahlungsbetrag der zugrunde liegenden nachrangigen Stammaktien der Klasse B aus der Anzahl der nachrangigen Aktien der Klasse B gewährt Jede Option oder eine Verlängerung des Verfalldatums einer Option über die Ausübungsperioden des Aktienoptionsplans hinaus, die Ermächtigung der Nicht-Angestellten-Direktoren der Gesellschaft als Teilnehmer des Aktienoptionsplans in einer Ermessensspielungsperiode, Option, um andere Optionen als durch den Willen zu übertragen oder nach dem Erbrecht die Streichung von Optionen für die Erteilung neuer Optionen, die Gewährung von finanziellen Unterstützung für die Ausübung von Optionen eine Erhöhung der Anzahl der nachrangigen Aktien der Klasse B, die für die Emission vorgesehen sind Den Aktienoptionsplan und jegliche Änderung der Methode zur Ermittlung des Kaufpreises für die nachrangigen Anteile der Klasse B in Bezug auf jede Option. 2. Im Falle der 2010 gewährten DSUP oder DSUs: Eine Änderung, die es einem Teilnehmer gestattet, DSUs zu übertragen, außer durch den Willen oder nach dem Erbrecht und eine Erhöhung der Anzahl der nachrangigen Aktien der Klasse B, die für die Emission reserviert sind Unter dem DSUP 2010. Wie unter der Überschrift Änderungsanträge zum Aktienoptionsplan von Bombardier in Abschnitt 2: Geschäft der Sitzung des Bevollmächtigten von 2016 erwähnt, genehmigte der Verwaltungsrat am 16. Februar 2016 den Ersten Stock Option Plan Amendment und den zweiten Stock Option Plan Amendment, Die in jedem Fall die erforderliche Regulierungs - und Gesellschaftergenehmigung in der unter der Überschrift Änderungsänderungen des Aktienoptionsplans von Bombardier in Abschnitt 2: Geschäft der Sitzung des Bevollmächtigten von 2016 beschriebenen Weise erhalten haben. Der Verwaltungsrat hat am 16. Februar 2016 auch Anpassungen genehmigt, die aufgrund des Zweiten Aktienoptionsplans erforderlich sind. Änderung der Beschränkung der Anzahl der nachrangigen Stimmrechtsaktien der Klasse B, die insgesamt nach dem Aktienoptionsplan und Jede andere sicherheitsrelevante Vergütungsvereinbarung der Gesellschaft an Insider zu jeder Zeit, um sicherzustellen, dass diese Beschränkung von der Annahme des zweiten Aktienoptionsplan-Änderungsantrags unberührt bleibt. Diese Anpassungen unterlagen nicht der Zustimmung der Aktionäre. Der Verwaltungsrat hat am 16. Februar 2016 auch Änderungen des Aktienoptionsplans der Hauswirtschaft oder des klerikalen Charakters genehmigt, die auch von der TSX genehmigt wurden, aber nicht der Zustimmung der Aktionäre unterworfen wurden, um nicht anwendbare Bestimmungen zu streichen Des Planes, einschließlich aller Verweise im Aktienoptionsplan an den ehemaligen Verwaltungsratsplan der Gesellschaften (wobei der Aktienoptionsplan zugunsten der bis zum 1. Oktober 2003 abgeschafften Gesellschafter der Gesellschaft) und auf Aktienoptionen, die vor dem 1. Juni 2009 gewährt wurden, besteht , 2009 (keiner davon ist noch ausstehend), sowie alle damit zusammenhängenden Bestimmungen. Abgesehen von den vom Verwaltungsrat verabschiedeten Haushaltungs - oder klerikalischen Änderungen wurden vom Verwaltungsrat am 16. Februar 2016 weitere Änderungen des Aktienoptionsplans vorgenommen und von der TSX genehmigt, jedoch nicht der Zustimmung der Aktionäre unterworfen. Diese Änderungen beinhalten (i) eine Änderung zur Ergänzung der Teilnahmeberechtigung an dem Aktienoptionsplan, neben den Beamten, den leitenden Angestellten und den wichtigsten Mitarbeitern in Vollbeschäftigung der Gesellschaft oder einer ihrer Tochtergesellschaften, leitenden Angestellten, leitenden Angestellten und Schlüssel Angestellte in Vollbeschäftigung von einer anderen Gesellschaft, einer Partnerschaft oder einer anderen juristischen Person, die von der HRCC von Zeit zu Zeit benannt wird (mit notwendigen Anpassungen, die infolge einer solchen Änderung der Bedingungen, auf denen die Optionen gewährt, ausgeübt, gekündigt, storniert werden können, gemacht werden Angepasst) und (ii) eine Änderung des Unterabschnitts 7.1.2 (i) des Aktienoptionsplans, um zu klären, dass, wenn ein Optionsgegenstand zwischen mindestens 55 und 60 Jahren nach mindestens 5 Jahren ununterbrochener Dienstleistung mit der Gesellschaft oder ihren Tochtergesellschaften oder irgendwelchen eintritt Andere Gesell - schaften, Partnerschaften oder sonstige juristische Personen, die von der HRCC von Zeit zu Zeit benannt werden, sind die Optionen, die von einem solchen Optionsnehmer oder einem Teil davon gehalten werden, ausübbar oder laufen unter den in Ziffer 7.1 beschriebenen Ereignissen. 2 (i), unabhängig davon, ob diese Option ein Teilnehmer im Rahmen eines genehmigten Altersvorsorgeplans war. Wie unter der Überschrift Änderungsanträge zum Abgrenzungspaket von Bombardier 2010 in Abschnitt 2 erwähnt: Geschäft der Sitzung des Bevollmächtigten von 2016, als notwendige Folge des zweiten Aktienoptionsplanänderungsverfahrens, hat der Verwaltungsrat auch den DSUP-Änderungsantrag 2010 genehmigt , Vorbehaltlich des Erhalts der erforderlichen Regulierungs - und Gesellschaftergenehmigung in der unter der Überschrift Änderungsänderungen des Abschlussprüfungsausschusses 2010 von Bombardier in Abschnitt 2: Geschäft der Versammlung beschriebenen Weise. Der Verwaltungsrat hat am 16. Februar 2016 auch Anpassungen genehmigt, die aufgrund des DSUP 2010 erforderlich sind. Änderung der Beschränkung der Anzahl der nachrangigen Stimmrechtsaktien der Klasse B, die insgesamt gemäß der DSUP 2010 und jeder anderen Wertpapiere ausgegeben werden Dass die Beschränkung durch die Annahme des DSUP-Änderungsantrags 2010 unberührt bleibt. Diese Anpassungen unterlagen nicht der Zustimmung der Aktionäre. Ein weiterer Änderungsantrag wurde vom Verwaltungsrat am 16. Februar 2016 an den 2010 DSUP vorgenommen und wurde von der TSX genehmigt, war aber nicht der Zustimmung der Aktionäre unterworfen. Insbesondere hat der Verwaltungsrat eine Änderung zur Änderung der Teilnahmeberechtigung an der DSUP 2010 genehmigt, zusätzlich zu leitenden Beamten der Gesellschaft oder ihrer Tochtergesellschaften hochrangige Beamte jeder anderen Gesellschaft, Partnerschaft oder einer anderen juristischen Person, die von der HRCC benannt wurde, einzubeziehen Von Zeit zu Zeit (mit notwendigen Anpassungen, die als Folge einer solchen Änderung der Bedingungen, zu denen die DSU gewährt, gekündigt, storniert und angepasst werden können) gemacht werden. Einschränkungen hinsichtlich des Handels von Bombardier Securities und Hedging Prohibition Der Code of Ethics and Business Conduct von Bombardier stellt die folgenden Beschränkungen für den Handel von Bombardier-Wertpapieren dar: Die Mitarbeiter sind nicht in Hedging-Aktivitäten oder in Form von Geschäften von öffentlich gehandelten Optionen in Bombardier tätig Wertpapiere oder jede andere Form von Derivaten, die sich auf Bombardier-Aktien beziehen, einschließlich Putze und Anrufe, dürfen keine Bombardier-Wertpapiere verkaufen, die sie nicht besitzen (Leerverkäufe), und die Mitarbeiter dürfen nur innerhalb bestimmter Handelsperioden, die mit der fünften Arbeit beginnen, mit Bombardier-Aktien handeln Tag nach der Veröffentlichung der Bombardiers vierteljährlichen oder Jahresabschlüsse und Ende 25 Kalendertage später werden diese Handelsperioden intern veröffentlicht und an alle Mitarbeiter weitergegeben, die nicht in Bombardier-Aktien handeln, wenn sie Kenntnis von nicht offenbarten Materialinformationen haben. Der Aktienoptionsplan sieht auch vor, dass Optionsscheine keine Monitisierungstransaktionen oder andere Absicherungsverfahren abschließen können. Aktienbesitz-Richtlinien Bombardier hat Aktienbesitzrichtlinien (SOG) für Führungskräfte verabschiedet, um ihre Interessen mit denen der Aktionäre zu verknüpfen, welche Richtlinien von der HRCC überprüft werden, wann immer es notwendig ist. Die SOG-Anforderungen gelten für die folgende Gruppe von Führungskräften: der Vorstandsvorsitzende des Präsidenten und Chief Executive Officer, der Präsident der Geschäftssegmente, der Vizepräsident, Produktentwicklung und Chefingenieur, Luft - und Raumfahrt und die Führungskräfte über festgelegte Gehaltsstufen, die direkt berichten An den Präsidenten und Chief Executive Officer, die Präsidenten der Geschäftssegmente und den Vizepräsidenten, Produktentwicklung und Chefingenieur, Luft - und Raumfahrt, und die Mitglieder ihrer Führungsteams sind. Jeder dieser Führungskräfte ist verpflichtet, ein Portfolio von Anteilen der Klasse A oder Klasse B nachrangige Stimmrechtsaktien mit einem Wert zu bauen und zu halten, der mindestens dem anwendbaren Vielfachen seines Stammgehalts entspricht, wie in der folgenden Tabelle beschrieben: Der Wert des Portfolios wird ermittelt Basierend auf dem höheren Wert zum Zeitpunkt des Erwerbs oder dem Marktwert der am 31. Dezember eines jeden Kalenderjahres gehaltenen Bombardier-Aktien. Für die Beurteilung des Besitzstandsbestandes umfasst Bombardier den Wert der im Besitz befindlichen Aktien und der zugelassenen DSUs und gewährte die RSU nach Abzug der geschätzten Steuern. Die HRCC überwacht jährlich die Wertschöpfung der Aktienportfolios. Da Bombardier-Aktien nur in kanadischen Dollar gehandelt werden, wird das tatsächliche Grundgehalt bei Par für Führungskräfte in kanadischen oder US-Dollar bezahlt verwendet. Für Führungskräfte, die in anderen Währungen gezahlt werden, wird das Grundgehalt am Mittelpunkt der kanadischen Gehaltsskala für ihre gleichwertige Position in Kanada als Grundlage für die Bestimmung ihres Aktienbesitzziels herangezogen. Es ist kein vorgeschriebener Zeitraum, um das Aktienbesitzziel zu erreichen. Jedoch dürfen Führungskräfte keine Aktien, die durch die Abwicklung von RSUsPSUs erworben wurden, oder die Ausübung von Optionen, die am oder nach dem Juni 2009 gewährt wurden, oder nach Führungskräften, die der SOG unterliegen, bis sie ihr individuelles Ziel erreicht haben, verkaufen, außer um die Kosten für den Erwerb zu decken Die Aktien und die anfallenden lokalen Steuern. Die folgende Tabelle stellt das SOG-Ziel der NEOs als Vielfaches des Grundgehalts dar und das tatsächliche Vielfache des Grundgehalts, das durch den Gesamtbetrag der Aktien repräsentiert wird, und gewährte RSUs abzüglich der geschätzten Steuern und der von den NEOs, die noch aktive Mitarbeiter waren, Bombardier (1) zum 31. Dezember 2015: Aktienoptionen (Incentive) Dieser Artikel handelt von Incentive Stock Options, nicht Marktaktienoptionen, die in den öffentlichen Märkten gehandelt werden. Incentive-Aktienoptionen werden oft als SARs - Stock Appreciation Rights bezeichnet. Diese Diskussion gilt vor allem für den kanadischen Markt und die von der kanadischen Zoll - und Finanzbehörde (CCRA) besteuerten Unternehmen. Theres selten eine Gelegenheit, wenn Aktienoptionen nicht kommen als ein beliebtes Gespräch Thema unter High-Tech-Unternehmer und CEOs. Viele CEOs sehen Optionen als die Möglichkeit, Top-Talent aus den USA und anderswo zu gewinnen. Dieser Artikel befasst sich mit der Frage der Mitarbeiteraktienoptionen, vor allem, da sie sich auf öffentliche Unternehmen beziehen. Allerdings sind Aktienoptionen bei Privatunternehmen ebenso beliebt (vor allem bei der Planung eines zukünftigen Börsengangs). Warum nicht nur Aktien geben Im Falle von privaten und öffentlichen Unternehmen werden Aktienoptionen verwendet, anstatt einfach nur Anteile an Mitarbeiter zu tätigen. Dies geschieht aus steuerlichen Gründen. Die einzige Zeit, in der Aktien Aktien ohne ungünstige steuerliche Konsequenzen haben können, ist, wenn ein Unternehmen gegründet wird, d. h. wenn die Aktien einen Nullwert haben. In diesem Stadium können Gründer und Mitarbeiter alle Aktien (statt Optionen) erhalten. Aber als sich ein Unternehmen entwickelt, wachsen die Aktien im Wert. Wenn eine Investition in das Unternehmen investiert wird, nehmen die Aktien einen Wert an. Wenn Aktien dann nur an jemanden gebunden sind, gilt diese Person als entschädigt, was auch immer der Marktwert dieser Aktien ist und unter diesen Einkommen steht. Aber Aktienoptionszuschüsse sind zum Zeitpunkt der Erteilung nicht steuerpflichtig. Daher ihre Popularität. Aber so viel wie Im ein großer Fan von Optionen, ich dachte, es könnte nützlich sein, am meisten zu widmen, wenn dieser Artikel zu erklären, was sie sind, wie sie arbeiten, und einige sehr ernste und belastende Implikationen für beide Optionsinhaber, das Unternehmen und Investoren In der Theorie und in einer perfekten Welt sind die Optionen wunderbar. Ich liebe das Konzept: Ihr Unternehmen gewährt Ihnen (als Angestellter, Direktor oder Berater) eine Option, um einige Aktien im Unternehmen zu kaufen. Eine Option ist einfach ein vertragliches Recht an den Optionsinhaber (der Optionsnehmer), wobei der Inhaber das unwiderrufliche Recht hat, eine bestimmte Anzahl von Aktien der Gesellschaft zu einem bestimmten Preis zu erwerben. Zum Beispiel könnte ein neuer Rekrut bei Multiactive Software (TSX: E) 10.000 Optionen gewährt werden, die es ihr erlauben (sie nennen sie Jill), um 10.000 Aktien an Multiactive zu einem Preis von 3,00 zu kaufen (das ist der Börsenkurs am Tag der Gewährung der Optionen ) Jederzeit bis zu einem Zeitraum von 5 Jahren. Es ist zu beachten, dass es keine vorgeschriebenen Regeln oder Begriffe gibt, die mit Optionen verbunden sind. Sie sind diskretionär und jede Optionsvereinbarung oder Zuschuss ist einzigartig. Im Allgemeinen sind die Quoten auch: 1) die Anzahl der Optionen, die einer Person gewährt werden, hängt davon ab, dass die Mitarbeiter quotvaluequot. Das ist von Unternehmen zu Unternehmen sehr unterschiedlich. Der Vorstand, wenn die Direktoren entscheiden, wie viele Möglichkeiten zu gewähren. Es gibt viel Diskretion. 2) Die Gesamtzahl der im Umlauf befindlichen Optionen ist in der Regel auf 20 der Gesamtzahl der ausgegebenen Aktien beschränkt (im Fall von Multiactive wurden rund 60 Millionen Aktien ausgegeben, so dass es bis zu 12 Millionen Aktienoptionen geben könnte) . In einigen Fällen kann die Zahl so hoch sein wie 30 und historisch, die Zahl ist um 10 gewesen - aber das steigt aufgrund der Popularität von Optionen. 3) Optionen werden nicht einem Unternehmen gewährt - nur für Personen (obwohl dies sich etwas ändert, um den Firmen die Möglichkeit zu geben, Dienstleistungen zu erbringen). 4) Der Ausübungspreis (der Preis, zu dem die Aktien gekauft werden können) liegt nahe dem Handels - (Markt-) Preis am Tag des Zuschusses. NB - obwohl Unternehmen einen leichten Rabatt geben können, d. h. bis zu 10, können steuerliche Probleme auftreten (wird kompliziert). 5) technisch müssen die Aktionäre alle gewährten Optionen genehmigen (in der Regel durch Genehmigung einer Aktienoption quotplanquot). 6) Optionen gelten grundsätzlich für eine Anzahl von Jahren von 1 bis 5 Jahren. Ich habe einige Fälle gesehen, in denen sie für 10 Jahre gültig sind (für private Unternehmen, sie können für immer gültig sein, sobald sie sich beworben haben. Optionen können der beste Weg sein, steuerlich, durch die neue Leute an Bord gebracht werden können, anstatt einfach Geben ihnen Aktien, die inhärenten Wert haben). 7) Optionen können eine Ernte - quote erfordern - d. H. Wenn ein Mitarbeiter 10.000 Optionen erhält, können sie nur über die Zeit ausgeübt werden, z. B. Ein Drittel bekommt jedes Jahr über 3 Jahre. Dies verhindert, dass die Menschen vorzeitig profitieren und einlösen, bevor sie wirklich zum Unternehmen beigetragen haben. Dies liegt im Ermessen des Unternehmens - es ist kein Regulierungssache. 8) Es gibt keine Steuerschulden (keine Steuern fällig) zum Zeitpunkt der Gewährung von Optionen (aber große Kopfschmerzen können später auftreten, wenn Optionen ausgeübt werden und wenn Aktien verkauft werden) Im idealen Szenario, Jill - die neue technische Rekrut bei Multiactive - Bekommt direkt in ihre Arbeit, und aufgrund ihrer Bemühungen und der ihrer Mitarbeiter, Multiactive gut und seine Aktienkurs geht bis 6.00 bis zum Jahresende. Jill kann jetzt (sofern ihre Optionen quittiert haben) ihre Optionen ausüben, d. h. Aktien kaufen bei 3,00. Natürlich hat sie nicht 30.000 im Ersatzwechsel herumliegen, also ruft sie ihren Makler und erklärt, dass sie ein optionee ist. Ihr Makler verkauft dann 10.000 Aktien für sie um 6.00 Uhr und sendet nach ihrer Weisung 30.000 an die Gesellschaft im Austausch für 10.000 neu ausgegebene Aktien gemäß der Optionsvereinbarung. Sie hat einen 30.000 Gewinn - ein schöner Bonus für ihre Bemühungen. Jill Übungen und verkauft alle ihre 10.000 Aktien am selben Tag. Ihre Steuerschuld wird auf ihren 30.000 Gewinn berechnet, der als Beschäftigungseinkommen betrachtet wird - kein Kapitalgewinn. Sie wird besteuert, als ob sie eine Gehaltsscheck von der Firma bekommen würde (in der Tat - die Firma wird ihr einen T4 Einkommenssteuerbeleg im nächsten Februar herausgeben, damit sie dann ihre Steuern in ihrer jährlichen Rückkehr bezahlen kann). Aber sie bekommt eine kleine Pause - sie bekommt einen kleinen Abzug, der ihr entspricht, dass sie nur auf 50 ihres Gewinns besteuert wird, d. h. sie bekommt 15.000 ihrer 30.000 Bonussteuerfreiheit. In dieser Hinsicht wird ihr Gewinn wie ein Kapitalgewinn behandelt - aber es gilt noch als Beschäftigungseinkommen (warum Aha - gute alte CCRA hat einen Grund - weiterlesen). So sieht es CCRA. Schön und einfach. Und es funktioniert oft genau so. Aktienoptionen werden oft als "Incentive Stock Optionsquot" von Regulierungsbehörden wie Börsen bezeichnet, und sie werden als Mittel zur Bereitstellung von Bonuseinnahmen für Mitarbeiter angesehen. Sie sind nicht - wie viele von uns es gerne haben - ein Weg für die Mitarbeiter, in ihre Firma zu investieren. Das kann sehr gefährlich sein. Heres ein echtes Beispiel - viele Technologie-Unternehmer wurden in genau dieser Situation gefangen. Nur um sicher zu sein, habe ich mit den guten Leuten bei Deloitte und Touche überprüft und sie bestätigten, dass diese Situation kann und kommt (oft). Jim schließt sich einer Firma an und bekommt 10.000 Optionen bei 1. In 5 Jahren trifft die Aktie 100 (wirklich). Jim kratzt 10.000 zusammen und investiert in das Unternehmen und hält nun 1 Million Aktien an. In den nächsten 2 Jahren stürzt sich der Markt, und die Aktien gehen auf 10. Er beschließt zu verkaufen und macht einen Gewinn von 90.000. Er denkt, dass er Steuern auf die 90K schuldet. Poor Jim In der Tat, er schuldet Steuern auf 990k Einkommen (1M minus 10K). Gleichzeitig hat er einen Kapitalverlust von 900K. Das hilft ihm nicht, weil er keine anderen Kapitalgewinne hat. So hat er jetzt Steuern, die von mehr als 213K (d. H. 43 Randzinssatz für 50 der 990K) zahlbar sind und zahlbar sind. Er ist bankrott So viel für die Motivation ihn mit Anreiz Aktienoptionen Unter den Steuerregeln, ist der wichtige Punkt zu erinnern, dass eine Steuerpflicht zum Zeitpunkt der Ausübung einer Option beurteilt wird, nicht, wenn die Aktie tatsächlich verkauft wird. (In den USA ist die Leistung auf den Überschuss des Verkaufspreises über den Ausübungspreis begrenzt. In den USA wird der Vorteil als Kapitalgewinn besteuert, wenn die Aktien für ein Jahr vor dem Verkauf gehalten werden) Zum Beispiel von Jill kaufen Multiactive Stock. Wenn Jill wollte die Aktien zu halten (erwarten, dass sie aufsteigen), dann würde sie immer noch auf ihre 20.000 Gewinn in ihrer nächsten Steuererklärung besteuert werden - auch wenn sie nicht verkauft eine einzelne Aktie Bis vor kurzem würde sie tatsächlich zahlen müssen Steuer in bar. Aber eine kürzliche Bundeshaushaltsänderung erlaubt nun eine Aufschiebung (keine Vergebung) der Steuer bis zu dem Zeitpunkt, zu dem sie die Anteile tatsächlich verkauft (bis zu einer jährlichen Grenze von nur 100.000.Die Provinz Ontario hat einen besonderen Deal, der den Mitarbeitern erlaubt Verdiene bis zu 1M steuerfrei Nizza, eh). Angenommen, die Aktien fallen (kein Fehler von ihr - nur der Markt wieder auf) wieder auf die 3,00-Ebene. Besorgt, dass sie keinen Gewinn haben könnte, verkauft sie. Sie stellt fest, dass sie sogar gebrochen ist, aber in Wirklichkeit schuldet sie noch etwa 8.600 in den Steuern (unter der Annahme einer 43 marginalen Rate auf ihrem Zitat-Profitquot zum Zeitpunkt der Übung). Nicht gut. Aber wahr Noch schlimmer, nehmen wir an, dass die Aktie auf 1,00 sinkt. In diesem Fall hat sie einen Kapitalverlust von 5,00 (ihre Kosten für die Aktien - für steuerliche Zwecke - ist der 6,00 Marktwert am Tag der Ausübung - nicht ihr Ausübungspreis). Aber sie kann diesen 5,00 Kapitalverlust nur gegen andere Kapitalgewinne nutzen. Sie bekommt immer noch keine Erleichterung auf ihre ursprüngliche Steuerrechnung. Ich frage mich, was passiert, wenn sie niemals ihre Anteile verkauft, wenn ihre Steuerpflicht für immer verzögert wird. Angenommen, die Welt ist rosig und hell und ihre Anteile steigen auf 9, zu welcher Zeit sie sie verkauft. In diesem Fall hat sie einen Kapitalgewinn auf 3.00 und sie muss jetzt ihre latente Steuer auf die ursprüngliche 30.000 der quotemployment Einkommensquote bezahlen. Wieder ist das ok Wegen der potenziellen negativen Auswirkungen, die durch den Erwerb und die Besitz von Aktien entstehen, sind die meisten Mitarbeiter wirksam gezwungen, die Aktien unverzüglich zu verkaufen - d. H. Am Ausübungstag -, um nachteilige Folgen zu vermeiden. Aber, können Sie sich vorstellen, die Auswirkungen auf eine Venture-Unternehmen Aktienkurs, wenn fünf oder sechs Optionsscheine quotdumpquot Hunderte von Tausenden von Aktien in den Markt Dies macht nichts zu ermutigen Mitarbeiter, Aktien zu halten. Und es kann den Markt für eine dünn gehandelte Sicherheit durcheinander bringen. Aus der Perspektive der Investoren gibt es einen riesigen Nachteil zu Optionen, nämlich Verdünnung. Das ist bedeutsam Als Investor müssen Sie sich daran erinnern, dass im Durchschnitt 20 neue Aktien (billig) an Optionsnehmer ausgegeben werden können. Aus der Perspektive des Unternehmens kann die routinemäßige Gewährung und die anschließende Ausübung von Optionen schnell die ausstehende Aktienbilanz zusammenführen. Dies führt zu einer marktkapitalisierung, die zu einem erhöhten steuerungssteigerungsbedingten Unternehmen führt, der auf einen erhöhten Aktienschwimmer zurückzuführen ist. Theoretisch dürften die Aktienkurse leicht fallen, wenn neue Aktien ausgegeben werden. Allerdings werden diese neuen Aktien vor allem in heißen Märkten bequem aufgenommen. Als Investor ist es einfach, herauszufinden, was ein Unternehmen herausragende Optionen sind Nein, es ist nicht einfach und die Informationen werden nicht regelmäßig aktualisiert. Der schnellste Weg ist, um ein Unternehmen die jüngsten jährlichen Informationen Rundschreiben (verfügbar auf Sedar) zu überprüfen. Sie sollten auch herausfinden können, wie viele Optionen den Insidern aus den Insider-Einreichungsberichten gewährt wurden. Allerdings ist es langweilig und nicht immer zuverlässig. Ihre beste Wette ist zu vermuten, dass youre gehen, um um mindestens 20 alle paar Jahre verdünnt zu werden. Der Glaube, dass Optionen besser sind als Firmenprämien, weil das Geld vom Markt kommt, anstatt von Firmen-Cash-Flows, ist Quatsch. Der langfristige Verwässerungseffekt ist weit größer, ganz zu schweigen von den negativen Auswirkungen auf das Ergebnis je Aktie. Ich würde die Direktoren von Gesellschaften ermutigen, Aktienoptionspläne auf maximal 15 des ausgegebenen Kapitals zu beschränken und mindestens eine dreimonatige Rotation mit jährlichen Ausübungsvereinbarungen zu ermöglichen. Jährliche Vesting wird dafür sorgen, dass Mitarbeiter, die Optionen erhalten, tatsächlich Wert schaffen. Der Begriff optionaire wurde verwendet, um glückliche Option Inhaber mit sehr geschätzten Optionen zu beschreiben. Wenn diese optionaires echte Millionäre werden, müssen sich die Geschäftsführer fragen, ob ihre Auszahlungen wirklich gerechtfertigt sind. Warum sollte eine Sekretärin einen halben Million Dollar Bonus verdienen, nur weil sie 10.000 quottokenquot Optionen hatte Was hat sie riskiert Und was ist mit den sofort reichen Millionär-Managern, die sich entscheiden, einen Lebensstil zu ändern und ihre Arbeit zu beenden, ist dies fair für Investoren Stock Option Regeln, Vorschriften Und die damit verbundenen Besteuerungsprobleme sind sehr komplex. Es gibt auch erhebliche Unterschiede in der steuerlichen Behandlung zwischen privaten Unternehmen und öffentlichen Unternehmen. Außerdem ändern sich die Regeln immer. Ein regelmäßiger Check mit Ihrem Steuerberater ist sehr empfehlenswert. Also, was ist das Endergebnis Wo Optionen sind toll, wie die meisten guten Dinge im Leben, ich glaube, sie müssen in Maßen gegeben werden. So viel wie Aktienoptionen können eine große Karotte in der Gewinnung von Talent sein, können sie auch backfire wie weve in der oben genannten Beispiel gesehen. Und in Fällen, in denen sie ihren Zweck wirklich erreichen, könnten die Anleger argumentieren, dass humumeous windfalls ungerechtfertigt sein können und sind strafbar an die Aktionäre. Mike Volker ist Direktor des UniversityIndustry Liaison Office an der Simon Fraser University, Vorsitzender des Vancouver Enterprise Forum und ein Technologieunternehmer. Copyright 2000-2003 Michael C. Volker E-Mail: mikevolker. org - Kommentare und Anregungen werden geschätzt Aktualisiert: 030527