Sollten Mitarbeiter mit Aktienoptionen kompensiert werden In der Debatte darüber, ob Optionen eine Form der Entschädigung sind, verwenden viele esoterische Begriffe und Konzepte ohne hilfreiche Definitionen oder eine historische Perspektive. Dieser Artikel wird versuchen, Investoren mit Schlüsseldefinitionen und einer historischen Perspektive auf die Merkmale von Optionen zu versorgen. Um über die Debatte über die Ausgaben zu lesen, siehe The Controversy Over Option Expensing. Definitionen Bevor wir zum Guten kommen, das Schlechte und das Hässliche, müssen wir einige Schlüsseldefinitionen verstehen: Optionen: Eine Option ist definiert als das Recht (Fähigkeit), aber nicht die Verpflichtung, eine Aktie zu kaufen oder zu verkaufen. Unternehmen vergeben (oder gewähren) Optionen an ihre Mitarbeiter. Diese erlauben den Mitarbeitern das Recht, innerhalb einer bestimmten Zeitspanne (in der Regel mehrere Jahre) Aktien der Gesellschaft zu einem festgelegten Preis (auch als Ausübungspreis oder Prämienpreis bekannt) zu kaufen. Der Ausübungspreis ist in der Regel, aber nicht immer, in der Nähe des Marktpreises der Aktie am Tag der Option gewährt. Zum Beispiel kann Microsoft den Mitarbeitern die Möglichkeit geben, eine festgelegte Anzahl von Aktien zu 50 pro Aktie zu kaufen (vorausgesetzt, dass 50 der Marktpreis der Aktie am Tag der Option gewährt wird) innerhalb eines Zeitraums von drei Jahren. Die Optionen werden über einen bestimmten Zeitraum erworben (auch als veräußert bezeichnet). Die Bewertung Debatte: Intrinsic Value oder Fair Value Treatment Wie Wert Optionen ist nicht ein neues Thema, sondern eine jahrzehntelange Frage. Es wurde ein Schlagzeilen-Problem dank der Dotcom-Crash. In ihrer einfachsten Form konzentriert sich die Debatte um die Wertschätzung von Optionen intrinsisch oder als beizulegender Zeitwert: 1. Intrinsischer Wert Der innere Wert ist die Differenz zwischen dem aktuellen Marktpreis der Aktie und dem Ausübungspreis. Zum Beispiel, wenn Microsofts aktuellen Marktpreis 50 ist und der Optionen Ausübungspreis 40 ist, ist der intrinsische Wert 10. Der intrinsische Wert wird dann während der Wartezeit aufgelöst. 2. Fair Value Nach FASB 123 werden die Optionen zum Verrechnungsdatum mit einem Optionspreismodell bewertet. Ein bestimmtes Modell ist nicht spezifiziert, aber das am häufigsten verwendete ist das Black-Scholes-Modell. Der nach dem Modell festgelegte beizulegende Zeitwert wird während der Wartezeit in der Gewinn - und Verlustrechnung erfasst. (Um mehr zu lernen ESOs: Mit dem Black-Scholes-Modell.) Die Good Granting-Optionen für Mitarbeiter wurden als eine gute Sache angesehen, weil sie (theoretisch) die Interessen der Mitarbeiter (in der Regel die Führungskräfte) mit denen der gemeinsamen Aktionäre. Die Theorie war, dass, wenn ein wesentlicher Teil eines CEO s Gehalt in Form von Optionen war, würde sie oder er würde dazu angehalten, das Unternehmen gut zu verwalten, was zu einem höheren Aktienkurs auf lange Sicht. Der höhere Aktienkurs würde sowohl den Führungskräften als auch den Aktionären zugute kommen. Dies steht im Gegensatz zu einem traditionellen Vergütungsprogramm, das auf vierteljährlichen Leistungszielen beruht, aber diese können nicht im besten Interesse der Stammaktionäre sein. Zum Beispiel könnte ein CEO, der einen Cash-Bonus auf der Grundlage des Gewinnwachstums erhalten könnte, dazu beitragen, Geld für Marketing - oder Forschungs - und Entwicklungsprojekte zu verzögern. Dies würde die kurzfristigen Leistungsziele auf Kosten eines langfristigen Wachstumspotenzials eines Unternehmens erfüllen. Substitutionsoptionen sollen die Führungskräfte auf lange Sicht halten, da der potenzielle Nutzen (höhere Aktienkurse) im Laufe der Zeit zunehmen würde. Auch Optionen-Optionen erfordern eine Wartezeit (in der Regel mehrere Jahre), bevor der Mitarbeiter tatsächlich die Optionen ausüben kann. Das Böse Aus zwei Hauptgründen, was in der Theorie gut war, war in der Praxis schlecht Zunächst konzentrierten sich die Führungskräfte weiterhin primär auf die vierteljährliche Performance und nicht auf lange Sicht, weil sie die Aktien nach Ausübung der Optionen verkaufen konnten. Die Führungskräfte konzentrierten sich auf vierteljährliche Ziele, um die Erwartungen der Wall Street zu erfüllen. Dies würde den Aktienkurs steigern und mehr Gewinn für Führungskräfte bei ihrem späteren Verkauf von Aktien generieren. Eine Lösung wäre für Unternehmen, ihre Optionspläne zu ändern, so dass die Mitarbeiter verpflichtet sind, die Aktien für ein Jahr oder zwei nach Ausübung von Optionen zu halten. Dies würde die längerfristige Sichtweise verstärken, da das Management nicht in der Lage wäre, die Aktie kurz nach Ausübung der Optionen zu verkaufen. Der zweite Grund, warum Optionen schlecht sind, ist, dass Steuergesetze Management-Management, um das Ergebnis zu verwalten durch die Erhöhung der Nutzung von Optionen statt Bargeld Löhne zu verwalten. Zum Beispiel, wenn ein Unternehmen dachte, dass es seine EPS-Wachstumsrate aufgrund eines Rückgangs der Nachfrage nach seinen Produkten nicht beibehalten konnte, konnte das Management ein neues Optionspreisprogramm für Mitarbeiter implementieren, das das Wachstum der Bargeldlöhne verringern würde. Das EPS-Wachstum konnte dann beibehalten werden (und der Aktienkurs stabilisierte sich), da der SGampA-Aufwand den erwarteten Umsatzrückgang kompensiert. Der Ugly Option Mißbrauch hat drei große nachteilige Auswirkungen: 1. Übergroße Belohnungen von Servile Boards zu unwirksamen Führungskräften Während der Boom-Zeiten, Option Awards wuchs übermäßig, mehr für C-Level (CEO, CFO, COO etc.) Führungskräfte. Nachdem die Blase platzen, wurden die Angestellten, die durch das Versprechen der Optionspaket-Reichtümer verführt wurden, festgestellt, dass sie für nichts gearbeitet hatten, als ihre Firmen zusammenfielen. Die Mitglieder der Verwaltungsräte haben in den verheirateten Mitgliedern in der Regel riesige Optionspakete gewährt, die das Umschalten nicht verhindern konnten, und in vielen Fällen erlaubten sie Führungskräften, Aktien mit weniger Einschränkungen auszuüben und zu verkaufen, als diejenigen, die auf niedrigere Mitarbeiter beschäftigt waren. Wenn die Optionseingänge die Interessen des Managements an die des Aktionärs ordnungsgemäß abgestimmt haben. Warum hat der gemeinsame Aktionär Millionen verloren, während die CEOs Millionen angetrieben haben 2. Repräsentationsoptionen belohnen Underperformers auf Kosten des gemeinsamen Aktionärs Es gibt eine wachsende Praxis der Re-Pricing-Optionen, die aus dem Geld (auch als Unterwasser bekannt), um zu sein Halten Sie Mitarbeiter (meist CEOs) vom Verlassen. Aber sollten die Preise vervielfältigt werden Ein niedriger Aktienkurs zeigt an, dass das Management versagt hat. Repräsentieren ist nur eine andere Art zu sagen, bygones, die eher unfair gegenüber dem gemeinsamen Aktionär ist, die ihre Investition gekauft und gehalten haben. Wer die Aktionärsanteile veräußern wird 3. Erhöhung des Verwässerungsrisikos, da immer mehr Optionen ausgegeben werden Die übermäßige Nutzung von Optionen hat zu einem erhöhten Verwässerungsrisiko für Nicht-Mitarbeiter-Aktionäre geführt. Das Optionsverdünnungsrisiko nimmt mehrere Formen an: EPS-Verwässerung aus einer Erhöhung der ausstehenden Aktien - Bei Ausübung der Optionen erhöht sich die Anzahl der ausstehenden Aktien, was das EPS reduziert. Einige Unternehmen versuchen, die Verwässerung mit einem Aktienrückkaufprogramm zu verhindern, das eine relativ stabile Anzahl öffentlich gehandelter Aktien beibehält. Erträge durch erhöhte Zinsaufwendungen reduziert - Wenn ein Unternehmen Geld ausleihen muss, um den Aktienrückkauf zu finanzieren. Zinsaufwendungen steigen, reduzieren Nettoeinkommen und EPS. Management-Verwässerung - Management verbringt mehr Zeit damit, seine Option Auszahlung zu maximieren und Aktienrückkaufprogramme zu finanzieren als das Geschäft zu betreiben. (Um mehr zu erfahren, schau ESOs und Dilution an.) Die Bottom Line Optionen sind ein Weg, um die Interessen der Mitarbeiter mit denen des gemeinsamen (Nicht-Mitarbeiter) Aktionärs auszurichten, aber dies geschieht nur, wenn die Pläne so strukturiert sind, dass das Spiegeln ist Eliminiert und dass die gleichen Regeln über die Ausübung und Verkauf von Option-bezogenen Aktien gelten für jeden Mitarbeiter, ob C-Level oder Hausmeister. Die Debatte darüber, was ist der beste Weg, um Optionen zu berücksichtigen wird wahrscheinlich eine lange und langweilig sein. Aber hier ist eine einfache Alternative: Wenn Unternehmen Optionen für steuerliche Zwecke abziehen können, sollte der gleiche Betrag in der Gewinn - und Verlustrechnung abgezogen werden. Die Herausforderung besteht darin, zu bestimmen, welchen Wert sie verwenden sollen. Durch das Glauben an die KISS (halten Sie es einfach, dumm) Prinzip, Wert der Option zum Ausübungspreis. Das Black-Scholes-Optionspreismodell ist eine gute akademische Übung, die besser für gehandelte Optionen als Aktienoptionen funktioniert. Der Ausübungspreis ist eine bekannte Verpflichtung. Der unbekannte Wert darüber hinaus, dass der Festpreis außerhalb der Kontrolle des Unternehmens liegt und daher eine kontingent (außerbilanzielle) Haftung ist. Alternativ könnte diese Verbindlichkeit in der Bilanz aktiviert werden. Das Bilanzkonzept gewinnt gerade jetzt Aufmerksamkeit und kann sich als die beste Alternative erweisen, weil es die Art der Verpflichtung (eine Haftung) widerspiegelt und dabei die EPS-Auswirkungen vermeidet. Diese Art der Offenlegung würde es auch den Anlegern (wenn sie wünschen) erlauben, eine Pro-forma-Berechnung durchzuführen, um die Auswirkungen auf EPS zu sehen. (Um mehr zu erfahren, siehe die Gefahren der Optionen Backdating. Die True Cost of Stock Optionen und ein neues Konzept zur Equity-Kompensation.) Ein Maß für die Beziehung zwischen einer Änderung in der Menge von einem bestimmten Gut gefordert und eine Änderung in seinem Preis. Preis. Der Gesamtdollarmarktwert aller ausstehenden Aktien der Gesellschaft039s. Die Marktkapitalisierung erfolgt durch Multiplikation. Frexit kurz für quotFrench exitquot ist ein französischer Spinoff des Begriffs Brexit, der entstand, als das Vereinigte Königreich stimmte. Ein Auftrag mit einem Makler, der die Merkmale der Stop-Order mit denen einer Limit-Order kombiniert. Ein Stop-Limit-Auftrag wird. Eine Finanzierungsrunde, in der Anleger eine Aktie von einer Gesellschaft mit einer niedrigeren Bewertung erwerben als die Bewertung, Eine ökonomische Theorie der Gesamtausgaben in der Wirtschaft und ihre Auswirkungen auf die Produktion und Inflation. Keynesianische Ökonomie wurde entwickelt Revensation: Incentive Plans: Aktienoptionen Das Recht, Aktien zu einem bestimmten Preis irgendwann in der Zukunft zu kaufen. Aktienoptionen kommen in zwei Arten: Incentive-Aktienoptionen (ISOs), in denen der Mitarbeiter in der Lage ist, die Besteuerung zu verschieben, bis die mit der Option gekauften Aktien verkauft werden. Das Unternehmen erhält keinen Steuerabzug für diese Art von Option. Nichtqualifizierte Aktienoptionen (NSOs), in denen der Mitarbeiter die Zinssteuer auf den Spread zwischen dem Wert der Aktie und dem für die Option gezahlten Betrag zahlen muss. Die Gesellschaft kann einen Steuerabzug auf den Spread erhalten. Wie funktioniert Aktienoptionen Eine Option wird angelegt, die angibt, dass der Eigentümer der Option das Recht zum Erwerb eines Unternehmensbestandes zu einem bestimmten Preis (der Stipendienpreis) bis zu einem bestimmten (Verfall) Datum in der Zukunft ausüben kann. In der Regel wird der Preis der Option (der Stipendienpreis) zum Marktpreis der Aktie zum Zeitpunkt der Veräußerung der Option festgelegt. Wenn die zugrunde liegende Aktie an Wert zunimmt, wird die Option wertvoller. Wenn die zugrunde liegende Aktie unter dem Stipendienpreis sinkt oder im Wert wie der Stipendienpreis gleich bleibt, wird die Option wertlos. Sie stellen den Mitarbeitern das Recht, aber nicht die Verpflichtung, Aktien ihrer Arbeitgeberbestände zu einem bestimmten Preis für einen bestimmten Zeitraum zu erwerben. Optionen werden in der Regel zum aktuellen Marktpreis der Aktie gewährt und dauern bis zu 10 Jahre. Um die Mitarbeiter dazu zu ermutigen, sich umzusetzen und dem Unternehmen zu helfen, wachsen die Optionen typischerweise eine vier bis fünfjährige Wartezeit, aber jedes Unternehmen setzt seine eigenen Parameter. Ermöglicht einer Gesellschaft, das Eigentum an den Mitarbeitern zu teilen. Verwendet, um die Interessen der Mitarbeiter mit denen des Unternehmens auszurichten. In einem Down-Markt, weil sie schnell wertlos werden Verwässerung des Eigentums Überbewertung der operativen Erträge Nicht qualifizierte Aktienoptionen gewährt die Möglichkeit, Aktien zu einem festen Preis für einen festen Ausübungszeitraum zu kaufen Gewinne aus der Gewährung von Erwerbstätigkeit, die mit Ertragsteuersätzen besteuert wird Ausrichtung von Führungskräften und Gesellschaftern Interessen. Unternehmen erhält Steuerabzug. Keine Ertragsgebühr. Verdünnt EPS Exekutivinvestition ist erforderlich Kann eine kurzfristige Aktienkursmanipulation anlegen Einschränkung der Aktie Freie Gewährung von Aktien an Führungskräfte mit Beschränkungen des Verkaufs, der Übertragung oder der Verpfändung von Aktien, wenn der Führungskraft den Beschäftigungswert der Aktien als Beschränkungen beendet, erlischt als ordentliches Einkommen Und Interessenvertretung. Keine Exekutivinvestitionen erforderlich. Wenn die Aktie nach der Gewährung schätzt, übersteigt der Steuerabzug der Gesellschaft den festen Aufwand für das Ergebnis. Sofortige Verwässerung des EPS für die insgesamt gewährten Aktien. Fair-Value-Wert, der dem Ertrag über die Restriktionsfrist belastet wird. Performance Shareunits Stipendien von Kontrahenten Aktien oder festen Barwert zu Beginn der Performance Periode Executive verdient einen Teil der Zuschuss als Leistungsziele getroffen werden Aligns Führungskräfte und Aktionäre, wenn Lager verwendet wird. Leistungsorientiert. Keine Exekutivinvestitionen erforderlich. Unternehmen erhält Steuerabzug bei Auszahlung. Aufwand zum Ergebnis. Schwierigkeiten bei der Festlegung von Leistungszielen. Wann sind Aktienoptionen am besten geeignet Für kleine Unternehmen, in denen zukünftiges Wachstum erwartet wird. Für öffentlich-rechtliche Unternehmen, die ein gewisses Maß an Firmeneigentum an Mitarbeiter anbieten möchten. Was sind wichtige Überlegungen bei der Umsetzung von Aktienoptionen Wie viel Aktien ein Unternehmen bereit zu verkaufen ist. Wer erhält die Optionen. Wie viele Optionen stehen zur Verfügung, um in der Zukunft verkauft zu werden. Ist das ein fester Bestandteil des Leistungsplans oder nur ein Anreiz. Weblinks auf AktienoptionenHome 187 Artikel 187 Mitarbeiteraktienoptionen Fact Sheet Traditionell wurden Aktienoptionspläne als Weg für Unternehmen genutzt, um Top-Management und Key-Mitarbeiter zu belohnen und ihre Interessen mit denen des Unternehmens und anderer Gesellschafter zu verknüpfen. Immer mehr Unternehmen betrachten nun alle Mitarbeiter als Schlüssel. Seit den späten 1980er Jahren hat sich die Zahl der Personen mit Aktienoptionen um das neunfache erhöht. Während Optionen die prominenteste Form der individuellen Eigenkapitalvergütung sind, sind eingeschränkte Aktien, Phantom Stock und Aktienwertsteigerungsrechte in der Popularität gewachsen und sind auch eine Überlegung wert. Breitbasierte Optionen bleiben in High-Tech-Unternehmen die Norm und sind auch in anderen Branchen weit verbreitet. Größere, öffentlich gehandelte Unternehmen wie Starbucks, Southwest Airlines und Cisco geben nun Aktienoptionen für die meisten oder alle ihre Mitarbeiter. Viele Nicht-High-Tech-engagierte Unternehmen kommen auch in die Reihen. Ab 2014 schätzte die General Social Survey, dass 7,2 Mitarbeiter Aktienoptionen, plus wahrscheinlich mehrere hunderttausend Mitarbeiter, die andere Formen der individuellen Eigenkapital haben. Das ist von seinem Höhepunkt im Jahr 2001 aber, als die Zahl etwa 30 höher war. Der Rückgang resultierte im Wesentlichen aus Änderungen der Rechnungslegungsvorschriften und erhöhtem Shareholder-Druck, um die Verwässerung aus Aktienpreisen in öffentlichen Gesellschaften zu reduzieren. Was ist eine Aktienoption Eine Aktienoption gibt einem Mitarbeiter das Recht, eine bestimmte Anzahl von Aktien an der Gesellschaft zu einem festen Preis für eine bestimmte Anzahl von Jahren zu kaufen. Der Preis, zu dem die Option gewährt wird, wird als Zuschusspreis bezeichnet und ist in der Regel der Marktpreis zum Zeitpunkt der Gewährung der Optionen. Arbeitnehmer, denen Aktienoptionen gewährt wurden, hoffen, dass der Aktienkurs steigen wird und dass sie in der Lage sein werden, durch Ausübung (Kauf) der Aktie zum niedrigeren Stipendienpreis einzuzahlen und dann die Aktie zum aktuellen Marktpreis zu verkaufen. Es gibt zwei Hauptarten von Aktienoptionsprogrammen, jeweils mit eindeutigen Regeln und steuerlichen Konsequenzen: Nicht qualifizierte Aktienoptionen und Anreizaktienoptionen (ISO). Aktienoptionspläne können eine flexible Möglichkeit für Unternehmen sein, das Eigentum an den Mitarbeitern zu teilen, sie für die Leistung zu belohnen und ein motiviertes Personal zu gewinnen und zu behalten. Für wachstumsorientierte kleinere Unternehmen sind Optionen eine gute Möglichkeit, Bargeld zu bewahren und den Mitarbeitern ein Stück künftiges Wachstum zu geben. Sie haben auch Sinn für öffentliche Firmen, deren Leistungspläne gut etabliert sind, aber die Mitarbeiter in Besitz nehmen wollen. Der verwässernde Effekt von Optionen, auch wenn er den meisten Mitarbeitern gewährt wird, ist in der Regel sehr klein und kann durch ihre potenzielle Produktivität und Mitarbeiterbindung zurückgestellt werden. Optionen sind jedoch kein Mechanismus für bestehende Eigentümer, um Aktien zu verkaufen und sind in der Regel für Unternehmen unangemessen, deren zukünftiges Wachstum unsicher ist. Sie können auch weniger ansprechend in kleinen, eng gehaltenen Unternehmen, die nicht wollen, um öffentlich zu gehen oder verkauft werden, weil sie es schwierig finden, einen Markt für die Aktien zu schaffen. Aktienoptionen und Employee Ownership sind Optionen Besitz Die Antwort hängt davon ab, von wem Sie fragen. Die Befürworter glauben, dass die Optionen wahre Eigentumsrechte sind, weil die Angestellten sie nicht kostenlos erhalten, sondern ihr eigenes Geld aufgeben müssen, um Aktien zu erwerben. Andere glauben jedoch, dass, da Optionspläne den Mitarbeitern erlauben, ihre Aktien kurzfristig nach der Gewährung zu verkaufen, diese Optionen keine langfristige Eigentumsvision und Haltung schaffen. Die endgültige Auswirkung eines Mitarbeiterbeteiligungsplans, einschließlich eines Aktienoptionsplans, hängt sehr stark von der Gesellschaft und ihren Zielen für den Plan ab, sein Engagement für die Schaffung einer Besitzkultur, die Höhe der Ausbildung und Bildung, die es in die Erklärung des Plans, Und die Ziele der einzelnen Mitarbeiter (ob sie bald eher Geld als später wollen). In Unternehmen, die ein echtes Engagement für die Schaffung einer Besitz Kultur zeigen, können Aktienoptionen ein bedeutender Motivator sein. Unternehmen wie Starbucks, Cisco und viele andere ebnen den Weg und zeigen, wie effektiv ein Aktienoptionsplan sein kann, wenn er mit einer echten Verpflichtung zur Behandlung von Mitarbeitern wie Besitzern kombiniert wird. Praktische Überlegungen Im Allgemeinen müssen Unternehmen bei der Gestaltung eines Optionsprogramms sorgfältig darüber nachdenken, wieviel Vorrat sie zur Verfügung stellen werden, wer Optionen erhält und wie viel Beschäftigung wachsen wird, so dass die richtige Anzahl von Aktien jährlich gewährt wird. Ein häufiger Fehler ist, zu viele Optionen zu früh zu gewähren, so dass kein Platz für zusätzliche Optionen für zukünftige Mitarbeiter. Einer der wichtigsten Überlegungen für das Plandesign ist sein Zweck: Ist der Plan beabsichtigt, allen Mitarbeitern Lager im Unternehmen zu geben oder nur einen Vorteil für einige Schlüsselmitarbeiter zu leisten, will das Unternehmen langfristiges Eigentum fördern oder ist es ein Einmalige Leistung Ist der Plan als eine Möglichkeit, Mitarbeiterbesitz zu schaffen oder einfach einen Weg, um eine zusätzliche Mitarbeiter profitieren zu schaffen Die Antworten auf diese Fragen werden entscheidend für die Festlegung spezifischer Planmerkmale wie Förderfähigkeit, Zuteilung, Ausübung, Bewertung, Halteperioden , Und Aktienkurs. Wir veröffentlichen das Stock Options Book, eine sehr detaillierte Anleitung zu Aktienoptionen und Aktienkaufplänen. Bleib informiert
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